山西证券：煤炭行业周报：印尼上调3月HBA指数

投资要点动态数据跟踪动力煤：非电需求提振，煤价以稳为主。供应方面，两会进程期间产地端供应以稳为主；需求方面，进入三月中下旬，大部分地区供暖结束，南方八省电厂日耗下行，与去年同期持平；非电煤耗方面，制造业和建筑业PMI进入扩张区间，新建房市场重回上升，水泥、化工等非电耗煤回升。价格方面，进入淡季，煤炭交投转弱，煤炭采购以长协保供为主，港口煤价维持弱稳为主。库存方面，重点港口煤炭库存有所减少，但下游港口受淡季影响有所累库。展望后期，两会后稳经济政策有望进一步落地，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间，而国内经济活动恢复，低基数下生活用电需求也有望增长；另外，近期煤矿事故多发，安全生产形势趋紧，或将限制产地产量的扩张，因此我们预计动力煤价格回落幅度有限，或将重现淡季不淡行情。截至3月17日，广州港山西优混Q5500库提价1280元/吨，周持平。3月秦皇岛动力煤长协价724元/吨，环比2月下跌3元/吨，本周长协挂钩指数中NCEI、BSPI、CCTD分别周变化-0.13%、0%和0%。广州港山西优混与印尼煤的库提价价差134元/吨，周变化-15.19%。3月17日，重点港口（曹妃甸+秦皇岛+广州港