中泰证券：航空机场3月投资策略：草长莺飞待春游

投资要点 2月表现回顾：板块涨幅弱于大盘。本月交运板块上涨4.73%，弱于上证指数及沪深300。航空、机场板块分别上涨5.17%、6.77%。吉祥（+12.21%）、春秋（+9.59%）领涨。 基本面情况回顾：1）2月航班量情况：2024年2月，整体航班量恢复至2019年同期的106%，为2023年同期的127%；国内航线航班量恢复至2019年同期的114%，为2023年同期的117%；国际航线航班量恢复至2019年同期的70%，为2023年同期的561%；地区航线航班量恢复至2019年同期的64%，为2023年同期的204%。2）1月上市航司情况：1月上市航司净增飞机数量较少（7架），各航司可用座公里投放环比增加，大航国际线恢复进程加快，整体旅客周转量环比增速高于运力投放增速，春秋航空客座率处于绝对领先位置。3）1月上市机场情况：1月上市机场旅客量和航班量环比均有改善，美兰机场环比增幅较高。从数据看美兰机场、深圳机场、白云机场1月旅客量及航班量恢复超2019年同期，上海浦东机场旅客量及航班量接近2019年同期。 3月重点关注：公商务及国际航线恢复。1）春运供需两旺局势确定，关注节后平