中国银河：先进制造行业2021三季报前瞻：子行业景气或将分化，建议关注光伏、锂电、电商、军工等领域

机械行业三季报前瞻：子行业景气分化，建议关注景气行业具备原材料涨价传导能力的优质企业。受益于下游制造业资本开支持续，机械设备行业三季度大部分细分子行业重点公司业绩同比仍保持高增长。我们预计，光伏设备、锂电设备、半导体设备、机床工具、注塑机、机器人、集装箱等行业三季度业绩继续高增长，轨交装备保持平稳，工程机械或有所下滑。但从宏观角度看，制造业需求短期见顶，设备需求边际减弱，且面临原材料涨价压力盈利承压。投资建议关注具备原材料涨价传导能力的优质企业。交运行业三季报前瞻：民航客运：航空出行三季度受压制，未来国际航线复航预期改善信号强烈；综合物流：物流行业平稳增长，顺丰立体布局细分物流赛道；网络货运：行业增速近50%，渗透率仍有提升空间；跨境物流：航空货运价格阶段性新高，集运价格上涨趋势有所缓和；电商快递：三季度行业依旧呈现高成长性，价格竞争暂缓。汽车行业三季报前瞻：多因素致行业总体短期承压，建议关注自主头部主机厂及电动、智能化产业链。Q3受芯片供给、20年同期数据基数较高原因，整车销售同比数据下行。零部件企业受原材料价格上涨等因素预计毛利率降短期承压。我们预计芯片供给于Q4边际改善，自主品牌