民生证券：有色金属周报：美联储宽松预期叠加避险情绪高涨，金价大幅上行

本周商品价格迎来调整。本周(3.13-3.17)上证综指下跌0.37%，沪深300指数下跌0.21%，SW有色指数下降2.51%。贵金属方面本周COMEX黄金上涨9.69%，白银上涨12.99%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.24%、-1.88%、0.83%、1.02%、3.97%、0.20%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动0.72%、4.15%、-1.89%、1.78%、1.35%、-12.22%。工业金属：新的共识或渐行渐近，海外银行业危机扩散，货币政策预期拐点近在咫尺，国内需求渐入旺季，价格或延续震荡。核心观点：海外SVB事件驱动避险情绪压制工业金属价格，国内需求渐入旺季，库存去化加快，工业金属价格支撑较强。铜方面，海外银行危机致避险情绪高涨，铜价承压，需求延续复苏，临近“金三银四”消费旺季下，下游订单开始增加，社库延续去库，基本面向好。铝方面，供给端，国内电解铝运行产能向上修复，四川、贵州等地区电解铝企业小幅复产，需求端，需求复苏进行中，整体开工数据继续增长，周度去库加速至5.6万吨，需求旺季即将来临。重点关注：紫金矿业、云