上海证券：芯朋微（688508）-业绩点评：股权激励绑定核心人才，公司利润端有望改善

芯朋微(688508)事件概述3月16日晚，公司发布2022年年报，2022年公司实现营收7.2亿元，同比-4.46%；归母净利0.9亿元，同比-55.36%；毛利率41.15%，同比-1.85pct;22Q4实现营收1.92亿元，同比-11.74%，环比+26.28%；归母净利0.11亿元，同比-84.80%，环比-46.52%。核心观点家电类与工控功率芯片逆势增长，研发费用大幅上涨侵蚀利润。收入端，家电类芯片因适配于白电的AC-DC和GateDriver市占率大幅提升，销售额同比+8.28%；工控功率类芯片因产品客户覆盖率提升，销售额同比+26.76%；标准电源类芯片受手机市场需求影响，销售额同比-32.74%，据CINNOResearch数据，2022年中国智能机销量约为2.86亿台，同比-13.2%。费用端，2022年公司期间费用率为33.70%，同比+12.29pct，其中研发费用率26.28%，同比+8.79pct，公司积极扩充研发团队，加大工业及车规产品开发力度，未来伴随新品推出以及下游需求逐步回暖，公司业绩有望迎来改善。员工持股和股权激励计划有望深度绑定公司骨干成员，数