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信达证券:建筑建材行业周报:降准释放利好,持续看好基建.pdf |
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本期内容提要:行业:MLF超额续作叠加降准,宽信用周期持续。2023年3月15日人民银行开展4810亿元中期借贷便利(MLF)操作,对冲本月到期量后,MLF实现净投放2810亿元,创2021年12月以来单月最多。截至本次操作,央行已连续4个月超额续作MLF,中长期资金流动性有所宽松。此外,央行3月17日发布将于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点,此次降准为全面降准,共计释放长期资金约5000亿元。宽信用周期下基建投资有望持续亮眼。回顾08年以来的每一轮宽信用周期,分别在2008年、2011年、2014年和2018年(详细内容请参考《2022年中期策略报告:“稳增长”与“高质量”》),以及疫情下2021年开始的宽信用,均出现降准叠加项目充裕,基建投资得到提振。今年两会再提“把稳增长放在首要位置”和“坚持实施扩大内需战略”,“稳增长”和“扩内需”的总基调延续,因此基建有望延续高景气,基建产业链有望持续受益。年初基建投资延续高景气,电热燃水、铁路投资大幅增长。1-2月基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长9.0%,维持在相对较高水平。其中,电热
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