东方证券：农业2023年第12周周报：猪价疲软持续，2月能繁降幅扩大

核心观点猪价持续低迷，行业尚难扭亏。据搜猪网，3月17日瘦肉型肉猪出栏价15.22元/公斤，环比上周下跌2.0%，2月中旬猪价自突破15元区间后，持续震荡运行，仍没突破行业平均成本，据博亚和讯，本周自繁自养头均亏损仍达到-255.15元/头，较上周亏损扩大53.1元/头。持续亏损下，2月能繁降幅扩大。近期各数据源更新2月能繁母猪存栏情况，降幅在0.2~2.2%不等，大部分数据源显示出2月能繁母猪存栏量环比降幅较1月更高，行业亏损下，部分养殖户或主动淘汰低效产能，优化存栏结构，同时也因为对未来前景的不明朗，弱化生物安全防控意识、降低用药成本。总体而言，2月能繁降幅反映出虽然亏损幅度有限，但亏损的积累依然会加速行业产能去化，倘若猪价持续位于成本线以下，则行业产能变化或会逐步从“量变”转向“质变”。体重持续回落，屠宰量同比增加。年后以来，生猪的出栏体重与屠宰均重均呈现回落之势，据中国农业信息网，3月10日宰后均重92.2公斤，较上周上升0.1%，较上月下降1.4%，体重中枢继续回落，但仍处于相对高位。节后需求边际下滑，单日屠宰量级从节前20~25万头，降至12~13万套，据涌益咨询样本，节后