国信证券：家电行业周报（23年第11周）：1-2月地产景气改善，家电零售延续恢复趋势

核心观点本周研究跟踪与投资思考：本周我们继续跟踪地产及家电零售情况。1-2月地产竣工及销售数据明显好转，3月家电内需延续恢复趋势。1-2月地产竣工及销售数据好转，累计同比显著改善。地产竣工方面，2023年1-2月我国住宅房屋竣工累计面积9781.5万平方米，累计同比9.7%，为2022年以来首次转正，较去年12月的-14.3%环比回升了24.1pct，保交楼政策持续推进下房屋竣工端加速回暖。地产销售方面，1-2月我国住宅商品房销售面积同比-0.6%，降幅较2022年12月的-26.8%显著收窄。随着疫情政策转变以及居民购买力持续修复，购房需求有所释放，地产景气出现回升。家电零售延续向好趋势，3月以来厨电零售仍在持续回暖。随着地产边际改善以及消费逐步复苏，自2月以来家电零售端降幅持续收窄。据奥维云网监测数据，前11周家电全品类线上、线下累计零售额同比-4.2%、-8.6%，较1月（线上-24.6%、线下-29.9%）降幅已大幅收窄。（1）白电零售：空调线上线下零售仍保持正增长，冰箱线上表现优于线下，洗衣机降幅收窄。2023W1~W11空调线上、线下零售额同比分别为15.6%、1.0%；冰