开源证券：商业贸易行业周报：母婴连锁零售龙头孩子王登陆创业板

孩子王创业板敲钟，母婴连锁赛道龙头上市本周（10月14日），孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称“孩子王”）在深交所创业板上市，也是公司2018年新三板摘牌后再次登陆资本市场。孩子王是母婴连锁赛道龙头，业务聚焦为准妈妈及0-14岁儿童提供全渠道一站式商品解决方案、育儿成长及社交互动服务，截至10月14日在全国20个省（市）拥有500家大型全数字化智慧门店。行业层面看，母婴连锁店位于母婴产业链中游，凭借独特渠道价值在母婴消费中扮演重要角色：对下游消费者而言，母婴连锁店以“一站式+专业化”满足对母婴产品和服务的需求；对上游品牌商而言，母婴连锁店在推新、拉新方面的渠道价值难以替代。从模式上看，母婴连锁经营模式有直营、加盟两类，直营模式对产品、服务管控力强，加盟模式则易于快速扩张；从竞争格局上看，母婴连锁赛道市场分散，多数企业门店少、面积小，且呈现出显著的区域性特征。当下，低生育率是我国面临的重要现实问题，新生人口红利消退导致行业进入激烈存量竞争，叠加疫情影响，行业整体整合出清在加速，而头部公司依托品牌优势和资本加持下积极扩张，也有望改变行业格局。此外，近年来母婴连锁企业也多维度推进模式创新探