中国银河：银行业周报：逆周期调节加强，降准降息与信贷增长可期

银行板块表现略优于市场:本周沪深300指数下跌5.17%，银行板块下跌2.75%。国有行、股份行、城商行、农商行分别-3.03%、-2.42%、-2.67%、-4.19%。个股方面，42家银行均下跌，其中，江苏银行（-1.13%）、宁波银行（-1.37%）、招商银行（-1.73%）、邮储银行（-1.79%）、中信银行（-2.16%）下跌较少。截至1月3日，银行板块PB为0.64倍，股息率为4.92%。 货币政策逆周期调节加强，降准降息可期，信贷投放加力：央行货币政策委员会召开2024年第四季度例会，我们认为银行角度主要关注：（1）货币政策转向宽松，择机降准降息，加大信贷投放力度。会议提出要加强逆周期调节，新增“择机降准降息”的表述。同时，会议强调“引导金融机构加大货币信贷投放力度”。不排除降准降息于1月开启，主要考虑与信贷开门红节奏相匹配，同时结合大行补充资本，有力提振信贷需求。预计2025年信贷增长有望好于2024年。（2）房地产领域加大存量盘活力度，明确推动房地产市场止跌回稳。会议提出，加大存量商品房和存量土地盘活力度，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。目前供需两