中银证券：光伏行业动态点评：限电影响可控，中期需求无忧

限电限产对光伏产业明后年的影响相对可控，光伏部分环节供应短板提升后需求有望充分释放，优选轻资产细分方向以应对产能周期的挑战；维持行业强于大市评级。能耗双控目标与电力供给阶段性紧张导致限电限产频发：8月17日，国家发改委印发《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，其中青海、宁夏、广西、广东、福建、云南、江苏等7个省（区）在能耗强度与总量两方面均为一级预警。此外，2021年1-8月全社会用电量同比增长13.8%,而电力供给侧则因为水电出力情况不佳、煤炭生产监管趋严、进口煤炭减少等约束因素的存在而难以充分满足需求。自8月下旬以来，部分能耗双控压力较大以及电力供需结构性紧张的地区出台较严格的限电限产举措，对部分行业进行限电限产。限电限产影响下，光伏产业链价格进一步走高：随着三季度末的临近，部分省市区的限电措施进一步趋严，光伏制造业上游工业硅、多晶硅料，以及部分辅材上游原材料的生产也不可避免地受到负面影响。在限电导致供需进一步紧张的情况下，近期工业硅成交价格已穗定在6万元/吨以上，且出现9-10万元/吨的报价；根据硅业分会9月底数据，多晶硅料成交均价接近24万元/吨，进一步突破前期