安信证券：东方财富（300059）-业绩韧性彰显，长期竞争优势稳固

东方财富(300059)事件：公司发布2022年报，实现营业收入125亿元，同比-4.6%，归母净利润85亿元，同比-0.5%，基本每股收益0.65元，同比-5.8%，加权平均净资产收益率14.40%，同比-7.71pct。基金代销短期承压，看好代销龙头长期发力。1）从销售规模来看，受权益市场波动、基金市场遇冷影响，2022年公司基金销售规模达2.01万亿元，同比-10.1%，其中非货基代销规模达1.20万亿元，同比-10.7%。2）从保有量来看，基金业协会数据显示，截至22Q4，天天基金股混/非货基金保有量规模4657亿元/5845亿元，QoQ+2.3%/-6.8%，YoY-13.3%/-13.3%，市占率6.23%/3.75%，排名均维持行业第3。今年以来，在经济复苏预期抬升的助推下，基金发行逐步回暖，长期来看居民财富增长与配置转移趋势仍在，我们看好公司维系代销龙头优势，提升基金代销收入表现。经纪两融市占率稳步增长，自营扩规模带动收益提升。1）经纪业务板块，受制于权益市场下行，2022年全市场日均股基成交额同比-10%至1.02万亿元，同期公司证券经纪业务净收入同比+4.2%至47