国金证券：医药健康行业新冠系列专题深度（二）：Q4窗口期，看好新冠口服药物及其CDMO投资机遇

投资逻辑海外新冠疫情反复，各地疫苗接种率差异大，变异毒株流行，对治疗性药物需求较大。目前，全球每日新增病例数量仍保持十万级水平，每日死亡人数保持在数千人水平。尽管近期疫苗接种率迅速上升，但不同国家和地区接种率差异大，低收入国家仅有2.3%人口接种，仍然有大量人口暴露在新冠疫情的危险下。另一方面，新冠变异株仍然是一个挑战。2021年9月以来，全球范围内Delta毒株占比已经超过90%，而在南美洲和非洲流行毒株呈现出一定的差异化，Gamma毒株、Lambda毒株、Mu毒株、Eta毒株均有一定占比。新冠口服药物大多针对病毒RNA复制过程，对病毒变异敏感性低，具有广谱作用潜力。新冠治疗药物主要包括中和抗体和口服药物。中和抗体主要通过结合病毒表面蛋白，阻止病毒与宿主细胞表面受体结合。而小分子口服药物大多针对新冠病毒在宿主细胞内的RNA复制过程进行干扰或抑制。不同于病毒表面结构蛋白在不同变异株发生变异的可能性较高，病毒的RNA复制过程相对保守，不易发生突变，因此小分子口服药物对于病毒变异敏感性低，具有广谱作用潜力。此外，一些小分子还有抑制炎症的作用，有助于缓解重度患者的临床症状。Q4新冠口服药物陆