西南证券：恺英网络（002517）-业绩高于预期，关注品类开拓与新游上线进展

恺英网络(002517)投资要点事件：恺英网络发布2023半年度报告，2023H1公司实现营业收入19.8亿元，同比减少1.7%；实现归母净利润7.2亿元，同比增长15.4%；扣非归母净利润6.8亿元，同比增长13.3%。单季度来看，23Q2公司实现营收10.2亿元，同比增长4.2%；归母净利润4.3亿元，同比增长14.5%；扣非归母净利润3.9亿元，同比增长9.6%。研发+发行+投资&IP三大板块并举，夯实核心竞争力。公司坚持“研发、发行、投资+IP”三大板块驱动，全方位增强主业竞争力。研发业务板块，公司重视多维度立体化研发体系建设，23H1研发投入2.06亿元，占营收10.4%；发行业务板块，公司旗下XY发行平台上线运营至今累计推出精品游戏逾百款，公司发行运营的《天使之战》、《高能手办团》等多款游戏表现亮眼；投资+IP业务方面，公司通过布局自研产品线外其他拥有差异化特色及创意玩法的研发工作室进一步补充公司产品线，深度挖掘和提升IP品牌价值。游戏产品储备充足，支撑业绩后续增长。2023H1移动游戏实现营收17亿元，公司产品储备充足且品类丰富，其中与腾讯联合开发运营的重点产品《石器时代