国金证券：基础化工行业研究：六氟磷酸锂景气向上，新型锂盐快速发展

行业观点新能源带动六氟磷酸锂（LiPF6）需求上行，行业规模不断扩大，目前处于扩产潮，预计后续供需紧张局面将缓解。LiPF6是锂离子电池电解质的一种，是锂电池电解液的重要组成成分，单吨电解液添加比例约0.12-0.13，伴随着锂离子电池的扩产，LiPF6需求将持续增长，我们预计2021年LiPF6需求量约6.6万吨，2025年LiPF6需求量约23.8万吨，未来4年复合增长率38%。2020年9月之后，随着下游新能源汽车需求超预期，LiPF6供需偏紧，价格从2020年8月份6.95万元/吨一路上涨至2021年10月初的46.5万元/吨，短期供需依然紧俏，我们判断LiPF6的价格将在2022年年中之前维持高位震荡，2022年下半年之后，行业供需将有所缓解。头部企业市占率将逐步提升，与下游客户绑定越来越紧密。2016-2020年，行业CR3在50%左右，CR5由65.3%上升至67.26%。在需求向好的大背景下，头部厂商加大了产能扩张的力度，我们预计到2023年第一批产能集中释放后，行业CR3将提高到75.43%，CR5将提高到85.43%。同时我们发现，头部企业与下游客户之间的绑定越来越