中国银河：农林牧渔行业3月行业动态报告：猪价低位震荡，母猪产能去化或可延续

核心观点2月CPI同比+1%，猪肉价格环比下行2月我国CPI同比+1%，其中食品价格同比+2.6%，食品中猪肉同比+3.9%；CPI环比-0.5%，其中食品项环比-2%。期间猪肉价格处于下跌区间，影响CPI猪肉环比-11.4%。2月我国农产品进口金额182.14亿美元，同比+27.6%，出口金额67.67亿美元，同比+29.9%，贸易逆差114.48亿美元，同比+26.3%。1-2月白鸡祖代更新16万套，同比略增23年2月我国祖代更新7.6万套，同比+107%，累计更新16.2万套，同比+0.37%。3月中旬后备祖代存栏53万套，为19年以来的低位区域，后续产能供应存在边际下行可能。父母代鸡存栏处历史高位，当前产能较充足。白鸡行业上游供给拐点已出现，预计23H2出现下游毛鸡供给拐点；3月1日SW肉鸡养殖PB（LYR）为2.9倍，处历史底部区间，可板块性关注。猪价持续低位震荡，能繁母猪环比下行根据农业部数据，23年1月末我国能繁母猪存栏量为4367万头，环比下行。当前猪价持续低位，亏损延续，或继续推动母猪产能去化。从供给层面看，能繁母猪存栏量、仔猪出生数等指标基本表明23年1-4月呈现供