中航证券：泰和新材（002254）-氨纶见底回升，芳纶开启新征程

泰和新材(002254)业绩概要：2022年公司实现营业收入37.5亿元（-14.9%），实现归母净利4.4亿元（-54.9%），对应基本EPS为0.64元，扣非归母净利润3.2亿元（-62.8%），每股派发现金红利0.3元，股息率为1.2%。其中2022Q4公司实现营收9.5亿元（同比-15.6%，环比+11.4%），实现归母净利1.3亿元（同比-44.1%，环比+876.5%），扣非归母净利润0.48亿元（同比-66.9%，环比+585.7%）；氨纶行业见底回升，芳纶行业稳健成长：2022年，受到国内宏观经济下行压力加大以及海外高通胀影响，纺服行业内外销疲软、开工率不足，叠加行业扩产供应量增加，氨纶遭受到供给和需求端的双重冲击，价格持续下行，2022年8月底，氨纶价格下行至低点3.3万元/吨，较年初下跌48.3%，随后随着需求回暖逐步回升，截至到2023年3月初，氨纶价格见底回升，已经达到约3.9万元/吨。原料端来看，氨纶主要原料高位震荡态势，PTMEG价格从2022年4月的4.1万元/吨下降至低位的1.75万元/吨，纯MDI先涨后跌，波动较大，氨纶与主要原材料价差四季度见底，随后