开源证券：农林牧渔行业点评报告：5月猪价快速抬升，供给偏紧周期反转已至

行业：5月猪价快速抬升，供给偏紧周期反转已至 生猪供给偏紧叠加二育加速入场，5月猪价快速抬升。据涌益咨询，2024年5月全国生猪销售均价15.79元/公斤，环比+4.61%，同比+10.21%（较2022年同期+3.22%）。涌益监控样本5月屠宰量达424.69万头，环比+7.62%，同比-8.49%。涌益样本规模场5月出栏完成率约103.6%，出栏超额完成系4月部分生猪供给后移及二育加速入场影响。受供给收缩影响，6月规模场计划出栏较5月实际出栏-6.68%。 5月生猪出栏均重125.64公斤/头（同比+3.29公斤/头，环比-0.44公斤/头），标肥价差-0.07元/公斤。展望后市，6月生猪供给保持收缩态势叠加二育持续进场，猪价或震荡上行。受气温逐步升高影响，肥猪需求偏好下降且养殖难度加大，预计6月生猪出栏均重增幅有限。此外6月南方雨季高温高湿，非瘟逐步进入高发期，后续重点关注南方雨季非瘟影响及二育入场增重节奏。 5月能繁补栏仍偏谨慎，周期已至母猪仔猪价格齐涨。5月涌益监控样本能繁存栏环比+0.73%（4月环比+0.96%），5月能繁补栏对应2025年3月淡季生猪出栏，行业能繁补栏谨