中航证券：电力设备：碳酸锂价下跌点评：动力与储能面临“以价换量”机遇

新闻事件根据上海钢联数据，截至3月21日，电池级碳酸锂价格下跌至30万元/吨，相较于去年11月接近60万元/吨高位腰斩，下调幅度超出业内预期。同时磷酸铁锂正极/铁锂电芯从高点17.7万/吨和0.83元/Wh降至11.6万/吨和0.69元/Wh事件点评（1）根据我们的测算，碳酸锂现货价从58万/吨降低至30万以下，磷酸铁锂正极/电芯成本将分别减少7万/吨和0.18元/Wh，目前现货降幅与成本降幅相当。若未来碳酸锂价格持续下降，有利于下游车企和储能企业的成本降低、以价换量。（2）锂价下行周期利好下游放量。根据电池联盟数据，2月中国动力电池装机22GWh、同比/环比+60.4%/36.0%；根据储能与电力系统公众号数据，2023前两月中国储能累计中标规模3.04GWh、同比+213%。在行业景气度仍然高企的背景下，随着锂价下降强预期，下游主要领域需求有望进一步得到提振。（3）下行周期有望迎来行业重构。根据动力电池联盟数据，2023前两月行业TOP5宁德时代/比亚迪/中创新航/国轩高科/亿纬锂能装机量市占率分别为44%/34%/6%/4%/4%，与2022全年的48%/23%/7%/5%/2%