西南证券：汽车行业周报：特斯拉FSD入华落地，高阶智驾渗透率提升

投资要点 投资建议：2月1-23日，乘用车批发99.3万辆，同比+60%，环比下降34%，今年以来累计批发309.4万辆，同比增长13%；新能源乘用车批发51.7万辆，同比增长128%，环比下降19%，今年以来累计批发140.6万辆，同比增长52%。随着部分地区的以旧换新政策逐步发布，车市进入节后回暖周期。由于1月新政策发布前过渡期的政策补贴相对更强，因此2月市场主要靠自身的需求恢复。智能汽车方面，特斯拉FSD入华落地，推动国内高阶智能驾驶渗透率提升。投资机会方面，建议关注2025年新车周期开启以及以旧换新政策延续带来的机会；建议关注特斯拉、华为、小米等新车型上市带来的机会；建议关注L3商用、FSD入华、Robotaxi进展以及智驾平权等给智能驾驶行业带来的机会；建议关注2025年国四货车纳入报废补贴范围给重卡行业带来的机会。 乘用车：根据乘联会数据，2月1-23日，乘用车批发99.3万辆，同比+60%，环比下降34%，今年以来累计批发309.4万辆，同比增长13%。今年政策发布早、实施早，对2月及后续车市产生积极推动作用，2月的增量因素主要来自政策驱动，以及节后的车市自然回暖；减量因