安信证券：北新建材（000786）-疫情/地产压力下业绩下滑，石膏板龙头经营优势突出，看好各业务未来改善

北新建材(000786)事件：公司发布2022年年报，全年实现营业收入199.34亿元，同比-5.49%；实现归母净利润31.36亿元，同比-10.71%；实现扣非净利润26.15亿元，同比-23.39%；实现基本每股收益1.86元，同比-10.73%。拟以2022年12月31日公司总股本16.90万股为基数，向全体股东每10股派发现金股利6.55元（含税）。疫情/地产致营收业绩下滑，石膏板单价提升龙头优势明显，看好2023年各业务营收改善。2022年，在下游地产需求疲软叠加疫情双重冲击下，公司实现营业收入199.34亿元，同比-5.49%。分业务看，1）石膏板实现营收133.65亿元（yoy-3.02%），营收占比67.04%（同比+1.69pct），2022年石膏板销量为20.93亿㎡（yoy-12.01%），平均单价为6.39元/㎡（yoy+10.27%），平均单位毛利为2.23元/㎡（yoy+3.36%），预计平均单位净利表现相对稳健，平均单价的提升主要由于公司进行几轮提价，同时高端产品占比提升，反映出公司高市占率下定价权优势显著，随下游需求边际改善，叠加公司产品结构持续高端化