民生证券：食品饮料行业周报：国庆消费稳增，春节防疫预期催化宴席场景放量

食品饮料行业周报报告摘要：白酒：国庆宴席场景消费亮眼，其中区域龙头品牌表现较好，整体较中秋动销改善，高端量价平稳，次高端量价齐升，消费升级趋势不变，动能仍足，酱酒热正逐步回归品牌酱酒热，白酒季节性消费向春节集中。从厂家层面来看，预计各大主流酒企回款良好，年度回款目标有望快速完成，此外渠道动销改善，整体库存较为良性；从消费层面看，经销商普遍反馈国庆期间宴席市场表现亮眼，宴席场景消费升级趋势仍明显，200-500价位是宴席场景消费主力。调味品：受制于宏观需求周期缓慢复苏以及年初大量的压货，调味品终端动销仍然呈现边际弱改善趋势，货龄整体环比下降，但部分渠道压力仍大，有较多促销活动。此外，不同地区与业态差异较大，BC店与新零售产品货龄、促销力度明显小于传统KA卖场，华北表现优于华东。乳制品：受益于需求刚性，整体动销较为平稳。常温奶方面，两强对位竞争持续，但竞争力度较为克制，伊利促销力度略大于蒙牛，显示对收入增长的重视。低温奶方面，各品牌整体促销力度小于常温奶。投资建议：白酒板块首推泸州老窖、山西汾酒、洋河股份，估值切换下，仍建议关注贵州茅台、五粮液、酒鬼酒、古井贡酒、水井坊、舍得酒业等；大众品