东吴证券：拓荆科技（688072）-2024年半年报点评：Q2业绩高增，平台化延展打开成长空间

拓荆科技(688072) 投资要点 Q2业绩高增，出货机台持续验收：2024上半年公司营业收入12.67亿元，同比+26.2%；归母净利润1.29亿元，同比+3.6%；扣非净利润0.2亿元，同比-69.4%；Q2营业收入7.95亿元，同比+32%，环比+68.4%；归母净利润1.19亿元，同比+67%，环比+1090%；扣非归母净利润0.6亿元，同比+41%，环比+245%，随着公司产品布局逐渐完善、客户认可度提升，出货机台陆续实现收入转化。 新产品影响盈利能力略有下降，研发投入持续增加：2024上半年公司毛利率为47%，同比-2.38pct，主要受确收的新产品改造较多影响，销售净利率为9.7%，同比-2.85pct；期间费用率为44.83%，同比+4.13pct，其中销售费用率为12.6%，同比+1.18pct，管理费用率为5.3%，同比-4.17pct，研发费用率24.8%，同比+3.88pct，财务费用率为2.1%，同比+3.24pct。Q2单季度毛利率为46.9%，同比-2.3pct，环比-0.42pct；销售净利率14.4%，同比+2.23pct，环比+12.67pct。 存