信达证券：市场成交进一步缩量，静待交易情绪改善非银金融

本期内容提要: 核心观点： 证券方面，本周市场交投活跃下行，股票成交方面，本周市场日均成交额5327.36亿元，环比-18.91%。市场观望情绪浓厚，投资者对未来市场走向持谨慎态度。政策面，为对冲MLF到期影响，央行8月15日以固定利率、数量招标方式开展了5777亿元逆回购操作，呵护市场流动性。《2024年第二季度中国货币政策执行报告》指出，下阶段将保持融资和货币总量合理增长。我们认为，逆周期调节背景下，未来央行货币政策或将保持较为宽松环境，有望催化资本市场预期改善。 进入半年报季，在债券利率持续下行、股票市场波动减弱背景下，行业二季度业绩有望环比改善，自营或仍为券商业绩区分的胜负手。监管预期改善及券商业绩回暖有望催化行业估值修复。建议关注头部券商中信证券、中国银河、华泰证券，具备并购前景券商浙商证券、国联证券、方正证券、西部证券。 保险方面，135家险企披露上半年投资收益率，人身险公司综合投资收益率表现突出。61家人身险公司平均综合投资收益率达4.10%，而74家财产险公司平均综合投资收益率仅为1.67%。单一维度的投资收益率指标或并不足以全面反映险企的投资能力，应综合关注险企的整体