安信证券：斯瑞新材（688102）-领先材料技术平台，CT球管&火箭喷管市场放量可期

斯瑞新材(688102)CT球管作为核心高值耗材，国产化有望加速据医械创新网，CT球管作为CT整机的核心部件，价值量占比较大，由于损耗，一般两年更换一次，而对于门诊量较大的人民医院，CT球管往往每年都要更换一次甚至两次。随着国内CT设备市场渗透率的持续提升，国内自产及替代CT球管厂商的逐步切入，国内CT球管自主化进程或将加速。CT球管国产化空间广阔，公司产能稳步扩张。CT球管市场稳步增长，据我们测算，预计国内23、25年CT球管零组件市场规模依次达到8.9、10.8亿元，2022-2025年复合增速为9.3%，未来随着CT球管国内产能供给释放，相关铜合金零组件国产替代规模可观。斯瑞新材客户有西门子医疗、联影医疗、万睿视、医源医疗等公司，据公司公开投资问答，公司计划三年左右打造3万套CT球管零组件产能，产能稳步扩张。航空航天市场方兴未艾，火箭喷管需求增速可观。航天业作为推动世界经济发展的主要力量之一，其市场需求前景良好。以人民日报披露的2022年发射次数为基数，在全球主要国家重视航天领域发展的背景下，预计海外、国内火箭发射次数年均增速依次为10%、15%。至2025年，预计全球、国内火箭