东亚前海证券：汽车行业深度报告：供需共振，车用镁合金大有可为

核心观点新能源车快速发展，轻量化必要性进一步提升。近年来，在政策支持、技术进步、消费者认可度提升多重因素催化下，新能源车渗透率快速提升，而续航里程不足、三电系统带来的车身增重等问题也逐渐暴露出来。轻量化技术可在保证汽车强度和安全性能的前提下，通过降低装备质量，达到提升续航里程，减少零部件损耗的效果。数据显示，新能源车重量每减少100kg，续航里程可提升10-11%，此外还可减少20%的电池成本及20%的日常损耗成本。在新能源车快速发展背景下，轻量化的需求不断抬升。材料轻量化为现阶段首选技术路线，镁合金配件应用效果最佳。新能源车轻量化技术路线主要包括结构轻量化、材料轻量化、工艺轻量化，若以传统钢材为原料进行工艺、结构轻量化，整车最多能减重10%-12%，无法满足电动车的减重需求，故材料轻量化为现阶段首选。轻量化材料中，镁合金具有密度小、吸振性好、热导性优、热容量低等特点。受益于镁优良的金属特性，镁合金汽配产品通常更适合大批量压铸、具有更优的NVH性能，且减重效果优于高强度钢、铝合金产品。成本因素限制我国镁合金汽配产品应用，随镁价回落大规模应用条件现已成熟。原材料成本方面，镁价长期高于铝价