中国银河：人工智能产业“十四五”复盘与“十五五”展望：“两个变局”下的AI要素化跃迁

十四五复盘，人工智能产业发生五大质变，完成“要素化”奠基。中国正在面对“两个变局，一个飞跃”，即：全球百年未有之大变局，以及国内从土地财政全面转向新质生产力之变局，叠加人工智能催生的第四次工业革命科技飞跃。中国的AI产业在“两个变局、一个飞跃”背景下，在十四五期间同步显性化，完成了由“技术”向“要素”的跃迁，具体体现为：1）技术质变：视觉红利收尾，Transformer架构成为AIGC赛道统一引擎，参数量突破千亿级触发“涌现”，通用智能雏形确立，为“飞跃”奠定算法底座。2）算力质变：国产AI芯片推理能效比与海外差距逐级收敛，数据中心形态由IDC迈向AIDC，电力成本占比大幅提升，算力定价权开始向内转移。3）数据质变：公共数据授权运营+资产入表打通“财政-数据”循环，数据由政务共享升级为“可交易、可分成”的财政要素，填补土地收入缺口。4）政策质变：中央顶层设计完成“攻关—筑基—应用—变革”四段跳，AI首次写入社会治理层面，定位由“产业工具”升级为“转型引擎”。5）市场质变：视觉红利终结下，供给曲线与支付曲线同步下移，云计算SaaS估值回落，AI叙事从互联网+的“模式创新”跃迁为“要素变现