华福证券：非银金融行业双周报：券商并购再启，中国平安华夏幸福靴子落地

证券：继9月27日西部证券公告称拟与北京金控组成联合体收购新时代证券98.24%股权后，10月7日东兴证券发布公告拟与中国诚通联合受让新时代证券98.24%股权，其中东兴证券拟以自有资金出资，取得新时代证券34.385%股权，券商并购大幕再启。考虑3季度以来市场持续活跃，券商3季报盈利预期向好，叠加资本市场改革红利，龙头券商估值和盈利仍有上行空间，建议继续重点关注财富管理主线和投行业务主线。保险：节前华夏幸福公布其2192亿元偿债方案，扣除500亿元通过资产交易转移债务，352亿优先金融债务后，剩余1340金融债务中570亿元预计以现金清偿，按此计算现金清偿比例将达42.5%，且后续仍将通过持有型物业信托计划等偿付，超市场预期，考虑此前平安华夏幸福债权已约2/3计提损失，华夏幸福事件对平安冲击基本落地，受此提振，本期保险板块明显回暖。虽然受新旧重疾切换透支客户需求、普惠型保险挤出同质化产品、车险综合改革及保险代理队伍改革影响，2月以来上市险企负债端持续承压，暂时未见好转迹象，但当前资负两端负面预期随着保险板块持续回调已体现较为充分，基金持仓也已降至冰点，后续可静待保费数据回暖。市场表现