浙商证券：交运社服行业重点公司2021三季报前瞻：出行、消费数据环比下滑，料Q3业绩承压

报告导读7月20日起南京疫情爆发，随后扩散至全国多地，导致8月出行表现较差，暑运提前结束；9月起，国内出行基本恢复正常秩序。我们预计出行、旅游板块21Q3整体表现略不及Q2。投资要点机场：南京疫情扩散背景下机场Q3业绩承压航空性业务：机场航空性收入主要包括架次相关收入、旅客及货邮相关收入，增速分别与起降架次增速、旅客增速基本保持一致。基于机场披露的7-8月旅客吞吐量，我们预计上海机场Q3旅客吞吐量环比Q2下降25%左右，白云、深圳机场环比下降15%左右。非航业务：考虑到我国出入境限制政策仍未放松，8月上海机场国际旅客吞吐量较2019年同期下降98%，北上广深机场免税店销售收入仍较低，我们预计上海机场Q3免税租金约1亿元。整体来看，我们预计Q3上海机场、深圳机场非航收入分别约4、1.5亿元。Q3盈利前瞻：我们预计白云机场、上海机场、深圳机场21Q3归母净利润分别约-2.5、-4.0、0.1亿元；21Q1-3累计归母净利润分别约-6.7、-11.4、1.0亿元。航司：疫情影响下暑运提前结束，Q3油汇成本环比提升，预计Q3盈利环比下滑经营情况：7月20日起逐渐扩散的南京疫情导致民航暑运提前结