民生证券：久立特材（002318）-2022年年报点评：产品结构高端布局，投资收益助推业绩

久立特材(002318)事件概述：3月21日，公司发布2022年年报：2022年，公司实现营收65.37亿元，同比+9.4%；归母净利润12.88亿元，同比+62.2%；扣非归母净利12.68亿元，同比+73.2%。2022Q4，公司实现营收17.79亿元，同比+20.1%、环比+0.3%；归母净利润4.1亿元，同比+125.7%、环比+10.5%；扣非归母净利3.96亿元，同比+160%、环比+2.5%。点评：投资收益助力公司业绩稳步增长①量：2022年公司产销量小幅下降。公司无缝管2022年产量为5.44万吨，同比下降1.02%；销量5.35万吨，同比下降3.87%；公司焊接管2022年产量为6.32万吨，同比增加2.79%；销量为6.09万吨，同比下降2.97%。②价：2022年原材料自高位回落，公司毛利率小幅回升。2022年不锈钢全年平均价格同比上涨2.39%，下半年环比回落。受下半年原材料价格回落及公司降本增效措施影响，公司整体毛利率增长0.36pct至25.28%。公司Q4毛利率为26.90%，环比增加1.79pct，同比增加4.57pct。③2022年Q4业绩环比同比均有