浙商证券：健盛集团点评报告：22H2订单短暂承压，静待下游去库拐点

健盛集团(603558)投资要点公司发布2022年报：2022年实现营业收入23.54亿元（+14.7%），归母净利润2.62亿元（+56.5%），毛利率25.8%（-1.0pct），净利率11.1%（+3.0pct）；单Q4实现营业收入5.36亿元（+1.1%），归母净利润-686万元（去年同期亏损1386万），毛利率19.5%（-4.6pct）。22Q3以来，海外需求下降导致客户库存高企，公司22年订单呈现明显的“前高后低”特点，H1收入/净利润分别+38%/+74%，H2收入/净利润分别-4%/+24%。棉袜：收入15.4亿（+3%），内销市场拓展较快量价拆分：2022年棉袜销量3.43亿双（-10%），均价4.50元/双（+14%），价增较多主要来自：21H2后公司基于棉价上涨进行多轮提价、22年人民币贬值、Bombas等高单价客户的订单放量。分季度看：22H1/H2棉袜收入分别+20%/-12%，上半年呈量价齐升态势，下半年在高基数上同比承压。分地区看：内销增长亮眼，新开拓李宁、蕉内、UBRAS、FILA等国内品牌客户，棉袜内销收入增长84%至6897万元。毛利率：同比下滑1