西南证券：医药行业周报：Molnupiravir驱动创新行情，同时关注三季报业绩预期

行情回顾：本周医药生物指数上涨0.69%，跑输沪深300指数0.61个百分点，行业涨跌幅排名第17。21年初以来至今，医药行业下跌4.97%，跑赢大盘0.43个百分点，行业涨跌幅排名第17。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为34倍，相对全部A股溢价率为108%(-1pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为56%(+0pp)，相对沪深300溢价率为169%(-3pp)。医药子行业来看，本周3个子行业板块上涨，4个子行业板块下跌。化学制剂为涨幅最大的子行业，上涨约4.6%。生物制品跌幅最大，下跌约1.3%。化学原料药是年初至今涨幅最高的子行业，上涨约23.6%。Molnupiravir驱动创新行情，同时关注三季报业绩预期。新冠口服小分子药物MolnupiravirIII期临床数据积极，一方面导致本周疫苗板块回撤较大，另一方面有望驱动新冠治疗创新药物研发，相关创新药企业、CRO/CDMO企业和原料药企业有望受益。同时，三季报临近，医药核心赛道CXO、医疗服务、创新器械等领域业绩普遍较好，伴随Q3回调，核心资产的估值性价比很高，已经进入布局舒适区间。配置上，建议关注“医保免疫”下的“专精特新