中航证券：先进制造行业周报：动力电池产能动态缺口仍大，锂电设备迎来重要配置窗口期

核心个股组合：近期重点推荐联赢激光、科创新源、杭锅股份、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、双良节能、迈为股份、协鑫能科、航锦科技等。本周专题研究：锂电池动态产能缺口仍大。供给端的促进因素推动新能源汽车大规模普及转向内生驱动，预计2025年全球新能源汽车渗透率约19%，全球合计装机量1064GWh。新能源汽车渗透率快速提升，国内外主流动力电池厂商大幅扩产，2025年规划产能超2500GWh，其中国内超过1600GWh，国外超过900GWh。给定2025年新能源汽车渗透率18.7%，单车带电量58.5kwh，库存水平80%，产能利用率70%，结合全球主要动力电池厂商扩产规划，目前仍存在超过300GWh的产能缺口。给定其他条件不变，若2025年新能源汽车渗透率25%，则动态产能缺口超过1200GWh，若单车带电量65kwh，则动态产能缺口超700GWh，同时电池库存水平、产能利用率越低，产能缺口也越大。锂电设备板块前期已有一定调整，伴随着电池厂新一轮扩产和招标的逐步落地，未来1-2个季度是行业配置的重要窗口期。建议关注率先受益于估值切换等业绩高增长的行业龙头，特别是