国信证券：新洁能（605111）-22年营收增长近20%，光储IGBT模块将成重要增长极

新洁能(605111)核心观点2022年全年营收增长近20%。公司22年实现营收18.1亿元(YoY+19.87%)；归母净利润4.35亿元（YoY+4.51%），扣除股份支付影响后的净利润为5.04亿元(YoY+20.45%)，扣非归母净利润4.12亿元(YoY+0.97%)，毛利率36.93%(YoY-2.19pct)。4Q22单季度实现营收4.84亿元(YoY+21.3%，QoQ+3.8%)，扣非归母净利润0.88亿元(YoY-9.11%，QoQ-13.11%)，毛利率33.91%(YoY-5.83pct，QoQ-1.53pct)。22年公司产品结构不断优化，IGBT销售额同比增长398.23%。作为光伏、储能行业的核心器件，IGBT22年收入4.03亿元(YoY+398.23%)，占比从5.37%提至22.33%；SJ-MOSFET在大数据中心、汽车OBC、充电桩、微型逆变器等领域持续拓展，22年收入2.13亿元(YoY+38.41%)；SGT-MOSFET有较多料号近年来进入汽车电子领域，22年收入6.81亿元(YoY+15.21%)。汽车应用加速拓展，全年收入占比达14%，