西南证券：轨交行业动态点评：24H1全国铁路投资+客运量创历史新高，行业持续高景气

投资要点 铁路固定资产投资创历史新高。2024H1，全国铁路累计完成固定资产投资3373亿元，创历史同期新高，同比+10.6%，投资增速亦是2016年来同期最高；1-2月、3月、4月、5月、6月全国铁路投资分别同比+9.5%、+10.4%、+11.7%、+12.6%、+10.2%，单月投资增速高。2024-2027年是铁路投资大年，国内轨交装备制造企业确定性受益；根据国铁集团：“十四五”全国铁路固定资产投资总规模将与“十三五”年均8000亿左右总体相当，2021-2023年铁路投资分别为7489亿、7109亿、7645亿元，预计2024-2025年铁路投资年均有望在8000亿以上；2026-2030年，在铁路更新改造和后市场需求背景下，铁路行业投资有望维持高位。 铁路客流创历史新高。2024H1全国铁路发送旅客20.96亿人次，创历史同期新高，同比+18.4%；1-2月、3月、4月、5月、6月全国铁路客运量分别同比+36.2%、+14.6%、+9.6%、+10.8%、+10.5%，客运运力持续提升，且单月增速均超国铁集团年初制定的2024年全国铁路客运量同比+4.7%的目标增速。202