山西证券：天孚通信（300394）-业绩大幅增长，增长空间广阔

天孚通信(300394)事件描述公司发布2023年三季度报告。前三季度公司共实现营收12.06亿元，同比+35.57%，归母净利润4.39亿元，同比+58.42%，扣非后归母净利润4.21亿元，同比+68.46%；Q3单季度实现营收5.42亿元，同比+73.62%，归母净利润2.03亿元，同比+94.95%，扣非后归母净利润1.95亿元，同比+104.06%。事件点评公司业绩大幅增长，盈利能力亦有提升。公司由无源产品切入有源打造一站式光器件平台，与下游主要大客户建立紧密合作。受益于AI算力带来的光器件需求爆发，公司营收归母大幅增长。利润端来看，公司前三季度毛利率/净利率分别52.94%/36.46%，同比分别+3.04/+5.13pct，其中Q3单季度毛利率/净利率分别55.36%/37.57%，同比分别+3.06/+4.05pct；费用端来看，公司费用端控制良好，期间费用率有所下滑，前三季度公司销售/管理/研发费用率分别为1.49%/4.71%/8.68%，分别同比-0.05/-0.69/-2.13pct。展望未来，一方面，公司布局无源及有源多种上游光器件，作为光器件龙头公司充分受益