湘财证券：电子行业深度：产业链趋于成熟，VR行业迎来高成长期

核心要点：Quest2的热销推动行业到达正反馈节点当VR行业活跃用户达到1000万的时候，行业将会进入内容开发者获利丰厚—开发者开发更多优质内容—硬件销量更多—内容开发者更多获利的正向反馈，Quest22020年销量为250万台，预期2021年销量为700万台，加上OculusQuest超过100万台的销量，OculusQuest系列销量将超过1000万台，再加上其他品牌的VR产品，有望推动行业进入正向反馈。同时，Quest2的热销带动其他厂商开发出相似性价比高的产品，将进一步推动2021年VR头显销量增加，从而促使行业进入正反馈。VR大厂中报验证行业高景气VR头显领域市场份额约为70%的Facebook2021年中期业绩非广告业务同比增长85.37%，远高于过去四年，根据官方会议纪要披露，增长主要由VR推动。ODM领域市场份额约为70%的歌尔股份2021年中期业绩智能硬件业务同比增长210.83%，远高于过去两年，公司中报及投资者活动记录披露，高增长主要源于VR业务在今年出现爆发性的增长。VR行业大厂VR业务的高增长验证了行业的高景气。供应链进一步成熟，用户体验大幅改善Fast-LC