山西证券：煤炭行业周报：大秦线春检在即，神华兖矿延续高分红

投资要点动态数据跟踪动力煤：传统淡季下，煤价弱稳运行。本周产地端供应以稳为主；进入三月下旬，大部分地区供暖结束，南方八省电厂日耗低位运行，与去年同期持平；非电煤耗方面，制造业和建筑业PMI进入扩张区间，新建房市场重回上升，水泥、化工等非电耗煤有所回升。价格方面，传统淡季效应下煤炭交投转弱，煤炭采购以长协保供为主，港口煤价维持弱稳。库存方面，瓦日线检修叠加大秦线春季集中检修在即，港口煤炭调出高于调入，北方港口及长江港口煤炭库存均有所减少。展望后期，两会后稳经济政策有望进一步落地，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间，同时，低基数下生活用电需求也有望增长；另外，安全生产形势趋紧或成为常态，国内产地产量的增长空间有限，随着气温回升，国际煤炭需求供需或偏紧，进口煤增量预期仍存变数，预计动力煤价格回落幅度有限，或将重现淡季不淡行情。截至3月24日，广州港山西优混Q5500库提价1230元/吨，周变化-3.91%。3月秦皇岛动力煤长协价724元/吨，环比2月下跌3元/吨，本周长协挂钩指数中NCEI、BSPI、CCTD分别周变化0%、0%和-0.5%。广州港山西优混与印尼煤的库提价价差89元/吨，周变