华西证券：教育行业周报：中国东方教育22年收入下降8%

本周观点本周中国东方教育发布2022财年业绩。收入/净利/扣非净利增长-8%/21%/-38%。（1）22年学校总数224所，增加13所；新招/平均培训人数同比下降12.9%/1.1%；（2）新东方/新华电脑/万通汽修收入增长-8%/-6%/13%；（3）伴随疫情复苏，餐饮业快速复苏，我们预计2023年招生人数有望增长20-25%，24年净利有望恢复至19年水平。投资策略方面，（1）高教板块继续推荐中教控股、新高教集团；（2）K12学科培训推荐学大教育：公司是双减前少有的顺利完成定增的公司、在手现金充裕，高中一对一培训部分不受政策影响，公司近期也转型拓展至职业教育领域；（3）素质教育推荐盛通股份：乐博有望在疫情后复苏，叠加行业预收款由年度改为季度、利好行业集中度提升，浙江已将人工智能纳入必修课，预计有利于行业渗透率提升。（4）职业培训类推荐行动教育（受益于疫后改善，我们预计Q1业绩靓丽）。行情回顾：跑赢上证指数6.40PCT本周中信教育上涨6.86%，上证指数上涨0.46%，跑赢大盘6.40PCT。2023年截至目前，中信教育指数上涨15.33%，上证指数上涨5.71%，跑赢大盘9.6