东吴证券：伟星股份（002003）-2022年报点评：22年前高后低，看好国际化战略稳步推进

伟星股份(002003)投资要点公司公布2022年年报：22年营收36.28亿元/yoy+8.12%、归母净利4.89亿元/yoy+8.97%，业绩不及我们此前预期，主因Q4订单疲软+费用增多导致亏损、拖累全年业绩。分季度看，22Q1/Q2/Q3/Q4营收分别同比+33.58%/+17.42%/+11.46%/-17.79%，归母净利分别同比+45.13%/+28.65%/+28.17%/亏损（3140万元）。下半年拉链收入承压，国际市场保持增长。1）分产品看，22年拉链/纽扣/其他产品收入分别同比+9.25%/+5.59%/+19.30%、收入分别占比55%/40%/5%。其中22H1/H2拉链收入分别同比+29.2%/-6.5%，纽扣收入分别同比+13.08%/-0.53%，下半年拉链承压，纽扣基本保持平稳，我们认为上半年拉链收入增速较快一定程度受益于同行YKK工厂受疫情+火灾影响部分客户订单转移至伟星，而下半年下游服饰行业普遍进入去库期，导致订单疲软。2）分地区看，22年国内/国际收入分别同比+2.76%/+22.56%、收入分别占比69%/31%，其中22H1/H2国内市场收入