中国银河：食品饮料行业月报：期待旺季更好表现

核心观点： 板块表现：2024年5月食品饮料行业涨跌幅-0.31%，在31个子行业中排名第10。其中软饮料、肉制品、啤酒板块涨幅领先，分别为2.38%、0.86%、0.77%；烘焙食品、保健品和其他酒类跌幅较高，分别为-1.07%、-1.59%、-1.92%。 白酒：多家上市酒企召开股东大会。5月是白酒消费淡季，主要关注价格表现。飞天茅台价格表现疲弱，飞天以下产品价格表现稳定。多家上市公司召开股东大会，从基本面来看上市公司2024年经营目标积极，1）贵州茅台提出2024年营收较上年度增长15%，经营成本与期间费用分别同比增长15%、13%左右。自2022年以来公司连续3年保持15%左右增速目标，过去2年也高质量完成，我们认为该经营计划较为稳健。2）山西汾酒2024年计划实现营业收入244.50亿元，较上年增长20.72%；计划实现利润总额79.50亿元，较上年增长25.55%。公司营销重点在于梳理好青花30的品牌价值和消费者培育等工作。3）徽酒如古井贡酒、口子窖等持续推进产能建设，以产能增加拉动收入可持续性增长。 啤酒：看好旺季销量表现。2024年4月规上啤酒企业实现产量276.4万千