财通证券：中材国际（600970）-海外业务快速扩张，转型升级持续推进

中材国际(600970)核心观点事件：公司公告2023H1实现营收205.49亿元同降0.79%；归属净利润13.68亿元同增6.53%；扣非归属净利润13.23亿元同增27.35%。工程业务毛利率高增，海外业务快速扩张。分业务来看，2023H1工程、装备、生产运营及其他分别实现营收115.43/35.73/46.41/11.54亿元，同比变动-5.06%/9.79%/5.17%/-10.08%；实现毛利率14.92%/25.21%/18.75%/19.72%，分别同比变动4.51pct/0.85pct/-5.37pct/1.51pct。分地区来看，中国境内、境外实现营收123.19/81.18亿元，同比变动-3.26%/3.38%。公司2023H1新签合同总额405.99亿元同增68%，其中，工程、装备、生产运营及其他业务分别实现新签295.8/39.17/63.31/7.71亿元，分别同增103%/19%/10%/32%。分区域看，境外、境内新签合同额分别为215.64/190.35亿元同增205%/11%。当前公司在手订单605.27亿元同增20%，在手订单充裕。深耕“三精管理”