首创证券：轻工制造及纺织服装行业周报：纸企减产短期影响有限，能耗双控优化行业格局

核心观点本周热点解读：（1）能耗双控影响下纸企停机减产计划梳理：从短期看，当前纸企下游需求仍然较为冷清，且纸企开工率普遍位于60%-80%区间，仍然处于偏低水平，能耗双控影响下纸企的停机检修短期内对供需影响相对较小。我们预计随着行业旺季推动需求逐渐转暖，叠加厂商库存的陆续消化，停机减产带来的供给收缩或将支撑终端纸价走高。中长期看，根据发改委的能耗双控方案以及我国“碳达峰碳中和”目标，能耗双控预计将成为长期措施。龙头纸企有望凭借在资金、清洁能源布局、生产技术、能源利用效率等方面的优势长期获益，建议关注太阳纸业、博汇纸业、山鹰纸业。（2）家具企业近期产能布局情况梳理：2020年受疫情影响，多数中小家具厂商由于资金压力紧张被迫退出行业，行业整体产能有所减少。7月以来欧派、顾家等龙头家具企业陆续发布扩产规划，加快完成全国产能布局，有望有效承接中小厂商退出所留下的市场份额，行业集中度有望加快提升。当前观点：我们认为四季度地产交房数据有望好转推动家具行业景气繁荣，人口结构及存量房翻新需求释放支撑行业中长期需求坚挺；原材料价格上涨加速行业洗牌，龙头企业优势料将扩大。（1）家具：建议关注顾家家居、敏华