中泰证券：钢铁行业周报：黑色系价格延续上行趋势

投资策略：黑色系价格小幅上涨，其中成材涨幅大于铁矿，维持行业“增持”评级。原料端，矿价周内持续回升，供应端，预计下期全球铁矿石发运量将小幅减少。需求端，伴随钢厂利润持续的反弹，部分地区钢厂开始复产高炉，预计未来铁水产量维持高位波动，矿价或将维持震荡运行。焦炭方面，本周国内炼焦煤市场偏强运行，煤矿生产恢复缓慢，再加上下游方面，钢厂利润恢复，生产积极性提高，本周焦炭提涨100元/吨，下周大概率将延续上涨趋势。成材端，供应方面，本周长流程企业产量明显下降，不过随着成材价格上行，钢厂利润修复，产量继续下行的空间也较为有限；需求方面，北方地区开始供暖，项目也接近尾声，而华东及南方地区有一定赶工存在，短期整体需求或有望维持。综合来看，短期基本面矛盾不显著，对价格驱动权重较小。目前市场已经进入淡季讲预期的状态，宏观预期对钢价有支撑，同时原料端面临补库的预期，焦炭第二轮提涨已经箭在弦上，成本也将对钢价形成推动，预计钢价维持震荡偏强的格局。一周市场回顾：本周上证综合指数上升0.27%，沪深300指数上升0.07%，申万钢铁板块下跌1.21%。年初至今，沪深300指数下跌7.87%，申万钢铁板块下跌6.6