中国银河：环保公用：碳中和周报：关注能耗双控政策对碳中和相关行业的影响

核心观点市场旺季叠加能耗双控、限电停产，水泥价格创历史新高。本周全国各地区对水泥行业能耗双控及限电停产的力度再次加强，多省份水泥企业被动减产，库存量下降，加上近期开工率提升，市场需求向好，多地区水泥供应紧缺，导致水泥厂商涨价意愿强烈。2021年作为十四五开局之年，能耗双控任务艰巨，预计整个四季度限产情况仍将持续，水泥供应紧张，预计未来2-3个月水泥价格继续维持高位，建议关注华东、华南水泥区域龙头企业。节前去库加速，钢价震荡上涨。受江苏省能耗双控影响，本周五大钢材供应量继续下降，其中长材去库尤为明显，与去年同期相比去库时间前移、去库速度较好。原料端，铁矿石内外矿走势分化，进口矿反弹、国产矿继续走低，焦炭价格平稳，废钢价格小幅震荡；本周主要钢材品种市场价格震荡上涨，吨钢盈利较好。下周由于部分省份限电限产仍将持续，预计对钢材供应量仍有一定影响，受节前备货影响去库有望继续加速。煤炭整体供需矛盾正在缓解。根据8月的行业供需数据，整体供需矛盾正在缓解，政策端增产保供措施持续出台，对板块估值有压制，但是整体库存位于低位且终端动力煤库存下降趋势陡峭，可用天数处于极低水平，部分地区开始双控及限电；碳中和