财信证券：东方电缆（603606）-盈利能力修复，静待航道、海域等问题解决后回归高增长

东方电缆(603606)投资要点：事件：公司公布23年半年报，业绩符合预期。2023年上半年，公司实现营收36.88亿元，同比减少4.44%；归母净利润6.17亿元，同比增加18.08%；扣非归母净利润6.06亿元，同比增加14.53%。分季度来看，Q2环比改善明显。23Q1实现营收14.38亿元，同比减少20.82%；归母净利润2.56亿元，同比减少8.09%；扣非归母净利润2.48亿元，同比减少10.50%。23Q2实现营收22.50亿元，同比增加10.12%，环比增加56.49%；归母净利润3.61亿元，同比增加47.95%，环比增加41.03%；扣非归母净利润3.58亿元，同比增加42.13%，环比增加44.03%。半年报盈利能力修复。上半年毛利率为28.62%，同比增加4.96个百分点，其中Q1毛利率为30.96%，同比增加3.82个百分点，Q2毛利率27.13%，同比增加6.56个百分点，环比减少3.83个百分点；上半年净利率为16.72%，同比增加3.19个百分点，其中Q1净利率为17.79%，同比增加2.46个百分点，Q2实现净利率16.03%，同比增加4.10个百分点