开源证券：建发股份（600153）-公司信息更新报告：开发业务稳健发展，家居卖场公募REITs获支持

建发股份(600153)开发业务稳健发展，家居卖场公募REITs获支持，维持“买入”评级商务部、发改委、证监会发文支持符合条件的家居卖场发行公募REITs，美凯龙未来有望发行REITs盘活资产，建发股份作为美凯龙大股东或将受益。公司供应链业务保持稳健，开发业务持续扩张，我们维持盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为76.2、86.8、98.2亿元，EPS分别为2.54、2.89、3.27元，当前股价对应PE估值分别为3.6、3.2、2.8倍，维持“买入”评级。家居卖场公募REITs获支持，美凯龙底层资产有望盘活建发股份于2023年1月公告通过现金方式协议收购红星美凯龙家居集团股份有限公司不超过30%的股份，6月公司公告与联发集团收购红星控股所持美凯龙29.95%股权（其中公司占比23.95%，联发集团占比6.00%）已完成过户，公司成为美凯龙最大股东。美凯龙预计2023年半年度实现归母净利润1.35亿元至1.65亿元，同比减少83.9%至86.8%，利润水平短期承压。长期来看，美凯龙作为国内管理规模最大的家居商场，拥有丰富优质的的底层资产，未来在政策支持下有望通过REI