中国银河：有色金属行业：年内第一批稀土开采指标增速放缓，供给压力有望缓解

核心观点：投资事件：3月24日，工信部和自然资源部下达2023年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，2023年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为12万吨、11.5万吨，同比分别增长19%、18.3%。其中，轻稀土开采指标为109057吨，同比增长22.1%，中重稀土开采指标为10943吨，同比下降4.8%。轻稀土指标增速放缓，中重稀土同比减少。本次轻稀土指标增长22%，低于22年第一批指标23%的增速，基本符合预期；而中重稀土指标下降4.8%，指标量低于预期。2023年第一批指标中，中国稀土集团的轻稀土开采指标为28114吨（yoy-3.4%）,中重稀土开采指标为7434吨（yoy-4.8%），冶炼分离指标为33304吨（yoy-4%）；北方稀土的轻稀土开采指标为80943吨（yoy+34.4%），冶炼分离指标为73403吨(yoy+36.5%)；厦门钨业的中重稀土开采指标为1966吨（yoy-4.7%）、冶炼分离指标分别为2256吨（yoy-5.1%）；广东省稀土产业集团的中重稀土开采指标为1543吨（yoy-4.8%）、冶炼分离指标分别为6037吨（yoy-5.1%）。本