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中国银河:食品饮料行业专题报告:国庆中秋弱复苏,关注三季报业绩.pdf |
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核心观点
重点更新:9月环比小幅改善,国庆中秋弱复苏。1)白酒行业:据酒业家,中秋国庆双节期间白酒动销整体下滑20%-30%,呈现场景、区域、品牌分化的特点。分场景看,商务宴请需求仍然低迷,大众消费、聚会宴席则相对坚挺。分区域看,河南、山东、江苏等传统白酒消费大省相对稳健。分品牌看,头部名酒需求回暖,且经上半年去库后库存有所降低,以茅台为例,公司秋季十六省市场调研情况显示,9月以来贵州茅台酒终端动销环比增长约1倍,同比增长超20%,较8月进一步提振。2)餐饮供应链行业:商务部等9部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》,有望提振消费信心。9月高德地图发布“高德扫街榜”,同步启动“烟火好店支持计划”,目标为线下餐饮及其他服务业日均新增1000万客流。3)国庆出行稳步增长,据交通运输部初步统计,10月1日至8日全社会跨区域人员流动量约24.32亿人次,日均3.04亿人次,同比增长6.2%,创历史同期新高,带动边际弱复苏。
数据跟踪:白酒批价承压,原料成本分化。1)白酒批价,9月飞天整箱、散瓶批价为1790/1765元,较上月-40/-40元,较去年同期-600/-530元;八代普五批价为
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