华西证券：通信行业：三大运营商年报专题：2C基础业务平稳，产业数字化业务扩展见效

1、运营商专题：2C基础业务平稳，产业数字化业务扩展见效1）运营商板块估值修复从业务结构变化到算力、数字经济催化，目前催化估值体系的基本面、情绪面基本兑现。2）三大运营商全屋Wi-Fi、高清电视、家庭安全监控等智慧家庭增值业务的市场需求增多，成为运营商家庭宽带业务新的增长引擎，相关光猫、家庭网关等产业链有望持续受益，相关标的：平治信息、天邑股份、创维数字、九联科技等。3）算力网络方面将是新的投资热点和方向，运营商持续云化、智慧化升级，以及“东数西算”战略推进，有望带来更多的IDC和服务器采购和建设需求，运营商IDC、服务器、光模块产业链有望受益，相关标的：环新网、奥飞数据、科华数据、超讯通信、紫光股份、中兴通讯、烽火通信、光迅科技、德科立、联特科技、新易盛、高澜股份、佳力图和英维克（通信及数据中心机房温控设备供应商）。2、近期通信板块观点及推荐逻辑1）低估值、高股息，必选消费属性强的电信运营商（A+H）板块：中国移动、中国电信、中国联通；2）算力及数字经济刺激全社会信息化资本开支增加：紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯；3）东数西算、算力网络产业链中IDC、光模块板块：光、